目前股市是牛市和熊市同時存在。一些業績好的藍籌股和大題材股，都走出了牛市行情，而一些中小創股票，特別是創業板股票，走出了熊市行情。現在市場短期在牛熊交界，方向不明；中長期處于牛市；投資者根據這些特點安排自己的投資周期；另外市場的新特點，大家認清大局，跟隨時代的趨勢；

牛熊市的定義很早就在西方資本市場流行了。牛熊市在國內A股也有比較清晰的定義。是指市場總體的趨勢向上或者向下，大多數股票的趨勢是向上還是向上。而在各國的技術派又為此添加了一些硬性標準，比如目前在國內比較流行的，就是看250天年線，如果日線指數長時間運行在250天以上，那么就是牛市；相反如果指數長時間運行在250天日線以下，就說是熊市；牛市和熊市的特征區別是，大部分股票持續大漲，參與者較多，成交活躍，還是大部分股票持續下跌，參與者較少，交易清淡。

其次，如果按照國內目前較為普遍的判定標準，那么現在市場指數以A股上證指數為例，就處在熊市和牛市之間進行間或交換，如果按此一刀切的判定，那么就只能是牛市了。但是我們發現只有一個標準是吻合的，那就是指數運行在250天日線以上，但是少了長時間和成交活躍，大部分股票上漲的其他條件和市場現象。所以如果單純按某一個標準去判定，那么得出的結果就肯定與事實相悖或者有較大出入。

再次，市場在不斷變化，前人根據過去的市場特點，出來的牛熊市特點和判定標準，現在對于市場新的時代特征而言，就不再試用了。現在的市場應該從更新維度和特點出發，來給出更新的判定標準和 方法；而言，牛熊分辨有1個方面無法回避：趨勢。但是趨勢又必須放在不同的時間周期中考察，如果從日線角度出發，那么現在是明顯的牛熊交界，不明朗時期。如果在月線和年線的角度看，A股從上市以來一直都在走螺旋式的牛市。但是現在的新特點是，市場在縮量漲跌，市場交投不活躍，在這樣的情況下，我們原來判定牛熊的標準就有了很大的問題和認知的困難。

_根據西方金融市場近些年的一些特點，我們發現運行效率較高的市場走出了縮量上行的長期牛市，交投依然不活躍，但是股價和股指趨勢都是長期上漲的。但是這其中有一個很A股最大的不同，西方市場大部分長期上漲的股票只有少數，而大部分股票長期依然是下跌或者是停滯不前的。而從過去的2016-2017年，這個特點從西方和香港市場傳導到了A股。我們認真分析這種特征，得到的答案是：這才是真正有效率的市場，優勝略汰；好的股票漲到天上無人識；壞的股票跌到深淵無人問；中國A股在新老時代交替階段。我們要認清這個大局！

中國股票市場現狀分析

中國股市絕對行，只要國家還在，股市就肯定行，不會把這個融資渠道給關閉的；因為股市就是公司的提款機，所以股市只許成功不許失敗。

為什么說中國股市絕對行呢？原因非常簡單，因為股市是上市公司的融資工具，這個融資渠道只會越來越好，不會截斷上市公司的融資之路。

要知道如果股市不行了，各個公司都往銀行借款，銀行有這么多錢嗎？如果公司沒有錢，又怎么發展業務，怎么做大做強呢？

如果上市公司都集中往銀行借錢，銀行就是砸鍋賣鐵都沒有這么多錢。但假如公司借不到錢的話，這些公司沒資金，一切的一切都是白費心機。

所以股市如果站在管理層，站在上市公司等兩個角度進行判斷，股市絕對要行，不能讓這個融資市場倒下，更不會讓這個提款機倒閉的。

當然如果站在我們個人投資者來回答這個問題，每個人的答案都是不一定的，中國股市行不行，你覺得行就行，你覺得不行就不行，哪個答案都是正確的。

因為個人投資者在股市都是憑借能力吃飯的，如果你有自己的炒股方法，能從股市賺到錢，這類投資者肯定會覺得行，不愿意把股市關了。

但如果站在炒股虧損累累，沒有炒股方法的投資者角度分析，股市肯定不行，股市是這些人的絞肉機，股市是吃錢的市場，誰還承認股市行呢？

總之中國股市到底行不行，不是我們能決定的，覺得行的就進股市，覺得不行的就遠離股市，要用實際行動來證明中國股市行不行。

比如中國股市到底行不行？這個問題要從不同的角度回答：

管理層回答：股市絕對行，股市只許成功不許失敗

上市公司回答：股市絕對行，股市是融資渠道，不能倒下

大股東回答：股市絕對行，股市是提款機，還要取款的

各大機構回答：股市絕對行，要通過股市財富增值，從股市收割韭菜

散戶回答：95%的散戶中國股市不行，只有5%的散戶認為中國股市行。

中國股市行不行，上面總體5種角色來回答，各個角色的回答是中國股市絕對行，唯獨只有散戶覺得中國股市不行。

但散戶覺得中國股市不行又能怎么樣？散戶沒有話語權，只能認命，你覺得行就進來炒股，覺得不行就遠離股市，永不踏入。

總之中國股市行不行你說的算，行就送錢來，不行就遠離，這就是最簡單的回答。股市有風險，入市需謹慎！

在2015年我國股票市場經歷了牛市后，我國股票市場活躍度一度下降。但在2019-2020年間，股票市場流通情況重新變好，股票成交數量和成交金額都已非常逼近2015年水平。隨著2021年經濟增長恢復和十四五開年背景，預計2021年我國股票市場活躍度將再次提高。

1、股市流通股本與市值規模

2011-2020年我國股票市場上市公司數量逐年增加，總數量自2011年末的2342家增長到2020年末的4154家。2020年末上海證券交易所共有上市公司總計1800家，較2019年增長了228家，增長幅度為1450%;深圳證券交易所共有上市公司數量總計2354家，較2019年增長了149家，增長幅度為676%;兩者2020年上市公司數量總計4154家，較2019年末總計同比增長了998%。

流通股本是指公司已發行股本中在外流通沒有被公司收回的部分。是指可以在二級市場流通的股份。從股票的流通股本來看，2011-2021年我國股票市場流通總股本呈現平穩上漲趨勢，十年中共增加了36114億股。

截止2021年1月底，我國上海證券交易所中的流通股本為42674億股，深圳證券交易所中的流通股本共有18994億股，總計61668億股。

流通市值指在某特定時間內當時可交易的流通股股數乘以當時股價得出的流通股票總價值。從我國股票市場流通總市值來看，我國流通總市值首先在2015年牛市期間迎來一波高峰，隨后進行了一段時間的調整，在2020年后半年再次走高并且已經超過2015年的頂峰。

截止2021年，我國股票市場共有流通總市值6481萬億元，其中上海證券交易所中有流通市值3826萬億元，深圳證券交易所中有流通市值2655萬億元。

2、股市股票交易規模

從我國股票市場的股票成交數量來看，2014-2020年，中國股票市場股票成交數量不斷增長，曾在2015年牛市期間達到頂峰值1710億股。2020年全年股票成交量共1674萬億股，同比增長322%，但還未達到2015年水平。

從我國股票市場的成交金額來看，2014-2020年間我國股市成交金額呈在經歷2015年牛市過后出現了下降，隨后在2019年開始回升，2019年重新破萬億成交額。2020年，我國股票市場成交額達到20682萬億元，同比增長623%。

在2019年經濟下行壓力背景和2020年疫情背景下，我國滬深股市的股票成交金額總體卻呈現震蕩上升趨勢，并且隨著當代人理財和投資意識的增長，預計我國的證券市場活躍度將持續提升。

2021年，國內國際雙循環的新發展格局正在加速形成，資本市場的作用日益凸顯，“十四五”時期將是中國資本市場實現“規范、透明、開放、有活力、有韌性”的目標、中國證券行業實現高質量發展的關鍵時期。

以上數據來源及分析請參考于前瞻產業研究院《中國證券行業深度調研與投資戰略規劃分析報告》

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