有效市場是指證券市場的價(jià)格總是能夠充分反映所有可以得到的信息時(shí)，證券的市場價(jià)格就代表著證券的真實(shí)價(jià)值。

有效市場假說認(rèn)為，在一個(gè)充滿信息交流和信息競爭的社會(huì)里，一個(gè)特定的信息將能夠在證券市場上立即被投資者知曉，而證券市場的競爭將會(huì)驅(qū)使證券價(jià)格充分且及時(shí)地反映該信息，從而使得投資者根據(jù)該信息所進(jìn)行的交易不存在任何超額收益，只能賺取風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的平均市場收益率。

任何可以用于預(yù)測股票表現(xiàn)的信息一定會(huì)在股價(jià)中被反映出來。一旦有信息指出某種股票的價(jià)格被低估，就都會(huì)存在一個(gè)賺錢的機(jī)會(huì)，投資者立刻回蜂擁而至買股票，從而促使股票立刻上升到正常的水平，投資者只能得到與股票風(fēng)險(xiǎn)里相對的合理的收益率。

如果股票價(jià)格已經(jīng)完全反映了所有已知的信息，股票價(jià)格的進(jìn)一步變化只能依賴于新信息的披露。