什么是銀行間債券市場？

全國銀行間債券市場是指依托于全國銀行間同業拆借中心（簡稱同業中心）和中央國債登記結算公司（簡稱中央登記公司）的，包括商業銀行、農村信用聯社、保險公司、證券公司等金融機構進行債券買賣和回購的市場，成立于1997年6月6日。經過近幾年的迅速發展，銀行間債券市場已成為我國債券市場的主體部分。記賬式國債的大部分、政策性金融債券都在該市場發行并上市交易。

什么是銀行間同業拆借市場？

同業拆借市場，亦稱同業拆放市場，是指金融機構之間以貨幣借貸方式進行短期資金融通的市場。通俗地講，就是金融機構間互相借錢的市場。同業拆借的資金主要用于彌補銀行短期資金的不足，票據清算的差額以及解決臨時性***需要。

同業拆借主要通過電訊手段成交，交易的金額較大。日拆一般無抵押品，單憑銀行的信譽，期限較長的拆借常以信用度較高的金融工具為抵押品。

1997年上半年，股票市場過熱，大量銀行資金通過各種渠道流***票市場，其中交易所的債券回購成為銀行資金進***票市場的重要形式之一。1997年6月，根據國務院統一部署，人民銀行發布了《中國人民銀行關于各商業銀行停止在證券交易所證券回購及現券交易的通知》（銀發[1997]240號），要求商業銀行全部退出上海和深圳交易所市場，商業銀行在交易所托管的國債全部轉到中央國債登記結算有限責任公司（以下簡稱中央結算公司）；同時規定各商業銀行可使用其在中央結算公司托管的國債、中央銀行融資券和政策性金融債等自營債券通過全國銀行間同業拆借中心（以下簡稱同業中心）提供的交易系統進行回購和現券交易，這標志著機構***者進行債券大宗批發交易的場外市場——銀行間債券市場的正式啟動。

銀行間債券市場參與者的范圍包括了所有金融機構和非金融機構法人。截至2003年末，銀行間債券市場交易主體從啟動之初的16家商業銀行總行，增加到11大類、2895家機構***者。銀行間債券市場已經成為所有機構***者均能參加的公開市場。此外，還有5萬余戶個人***者通過4家國有獨資商業銀行債券柜臺業務也間接參與了銀行間債券市場。

銀行間債券市場參與者包括金融機構法人及其授權分支機構、非金融機構法人和基金等契約型資金等***主體；財政部、政策性銀行和中信公司等籌資主體通過銀行間債券市場發行債券籌集資金；人民銀行通過銀行間債券市場進行公開市場操作，調節貨幣供應量，實現貨幣政策調控目標。

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