簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)除權(quán)除息日就是下調(diào)股價(jià)的日子，為什么股價(jià)會(huì)下調(diào)呢？是因?yàn)楣具M(jìn)行了送紅股或派發(fā)現(xiàn)金，轉(zhuǎn)增股本的方案，而這些送股和派發(fā)的現(xiàn)金不是額外給投資者的，所以就需要將股價(jià)下調(diào)。打個(gè)比方：分紅前股價(jià)為10元，采取10派10的分紅方案后，每10股投資者就能獲得10元的現(xiàn)金紅利，分紅后股價(jià)就會(huì)變成5元，如果投資者有100股，分紅后股票資產(chǎn)變成了5×100股+500元的現(xiàn)金紅利。

如果說(shuō)不除權(quán)，那么分紅前后股價(jià)還是10元，而投資者賬戶中增加的現(xiàn)金就沒有出處，并且上市公司也沒有額外發(fā)放，所以恒等式就不成立。同理，假設(shè)是送股，公司送股的股票投資者不需要出資認(rèn)購(gòu)，而如果公司的股本增加后，股價(jià)不下調(diào)，上市公司的總市值增加，但是卻看不到錢在哪里，所以必須除權(quán)。