回購(gòu)是什么？回購(gòu)操作又分成兩種，正回購(gòu)和逆回購(gòu)。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，逆回購(gòu)就是央行主動(dòng)借錢給銀行；正回購(gòu)則是央行把錢從銀行那里抽走。回購(gòu)操作雙方是央行對(duì)公開(kāi)開(kāi)市場(chǎng)多個(gè)一級(jí)交易商。回購(gòu)采用市場(chǎng)化預(yù)期年化利率招標(biāo)方式確定預(yù)期年化利率水平。

操作時(shí)間

1、申報(bào)需求

每周一、周三由一級(jí)交易商向央行申報(bào)正逆回購(gòu)需求

2、常規(guī)操作

每周二、周四，央行進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)操作，央行根據(jù)市場(chǎng)情況決定操作內(nèi)容，有時(shí)候可能采取零操作。當(dāng)日央行會(huì)公布操作內(nèi)容。

操作標(biāo)的期限

7天、14天、28天、91天期不等。

操作方式

回購(gòu)操作又分成兩種，正回購(gòu)和逆回購(gòu)。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，逆回購(gòu)就是央行主動(dòng)借錢給銀行；正回購(gòu)則是央行把錢從銀行那里抽走。

1、正回購(gòu)

即中國(guó)人民銀行向一級(jí)交易商賣出有價(jià)證券，并約定在未來(lái)特定日期買回有價(jià)證券的交易行為。正回購(gòu)為央行從市場(chǎng)收回流動(dòng)性的操作，正回購(gòu)到期則為央行向市場(chǎng)投放流動(dòng)性的操作。

2、逆回購(gòu)

即中國(guó)人民銀行向一級(jí)交易商購(gòu)買有價(jià)證券，并約定在未來(lái)特定日期將有價(jià)證券賣給一級(jí)交易商的交易行為，逆回購(gòu)為央行向市場(chǎng)上投放流動(dòng)性的操作，逆回購(gòu)到期則為央行從市場(chǎng)收回流動(dòng)性的操作。

央行的逆回購(gòu)以7天和14天為主。

操作雙方

央行對(duì)公開(kāi)開(kāi)市場(chǎng)多個(gè)一級(jí)交易商。

因?yàn)槟婊刭?gòu)操作當(dāng)日就會(huì)公布，所以是央行對(duì)流動(dòng)性進(jìn)行調(diào)控最透明的手段之一。而且逆回購(gòu)的參與者范圍較廣，2013年有48家一級(jí)交易商有資格參與。